ASX :: Portfolio

Das ASX Spread Trading ist (auch wegen der Zeitverschiebung) als passive Strategie konzipiert. Die Laufzeiten der Optionen sind vergleichsweise lang, die Strikes der Einzeloptionen liegen weit auseinander. Die Handelsstrategie «verkraftet» Preisveränderungen von fünf Prozent. Monatlich werden neue Optionspaare geschrieben.

Expiry	Strike	DTE	Days left	Delta(δ)	Theta	Entry	Value	Unrealized	Progress
Jun 24			34	0.07	60.1 A$/d
C	8300	84 d		-0.07	24.2 A$/d	1 920 A$	337 A$	1 583 A$	82 %
P	7600	84 d		0.15	35.9 A$/d	2 240 A$	934 A$	1 306 A$	58 %

Über die Links in der Tabelle ist der bisherige Preisverlauf der offenen Positionen und die Entwicklung der wichtigsten Optionskenndaten einsehbar. Stand: 17.05.2024.

DTE: ist die Abkürzung für Days Till Expiration. Die Kennzahl wird bei der Positionseröffnung gesetzt.
Days left: Restlaufzeit der Optionen (Bezug: 17.05.2024).
Delta: Aktuelle Preissensitivität der Optionen und Optionspaare.
Theta: Aktueller Zeitwertverfall pro Tag. Dies entspricht dem Tagesertrag bei unveränderten Marktpreisen.
Entry: Eingenommene Optionsprämie.
Value: Aktueller Wert der Position.
Unrealized: Abgebaute Optionsprämie, aktueller Buchertrag.
Progress: Prozentualer Anteil der abgebauten Optionsprämie.

Wertentwicklung

Abbildung 1: Wertentwicklung der aktuellen Portfoliopositionen. Falls die Kurve stark positiv ist, ist eine Gewinnmitnahme immanent.

Sensitivität zu Veränderungen des Index

Die Steuerung des ASX Spread Trading erfolgt wesentlich durch das Management des Gesamtdeltas der offenen Optionsposition. Das Delta von Put-Optionen ist positiv, das von Call-Optionen negativ. Je höher der numerische Wert, desto sensitiver reagiert die Handelsstrategie auf Preisveränderungen des ASX-Index. Ein negatives Delta zeigt an, dass der Wert der Optionspositionen bei sinkenden Indexnotierungen steigt.

Abbildung 2: Entwicklung des Gesamtdeltas der Portfoliopositionen..

Der Toleranzbereich für das Gesamtdelta der offenen Positionen ist -0,6 … +0,6.
Je höher der absolute Deltawert, desto volatiler ist die Wertentwicklung der Handelsstrategie.

Für eine Replizierung benötigen Sie ein Handelsdepot mit 30.000 €. Die Marginbelastung beträgt etwa 15.000 €. In Zeiten von Marktstress erhöhen sich die Marginanforderungen, deshalb ist ein ausreichender Kapital-Puffer erforderlich.

Im Retail-Bereich wird diese Strategie gern mit Spreads ausgeführt; Put- und Call-Komponenten werden mit simulierten Ordern zeitgleich auf- bzw. abgebaut. Wir präferieren den Positionsaufbau mit Einzelpositionen. Das hat zum einen den Vorteil, dass die Marginbelastung immer unkritisch ist. Zweites ist die Privatsphäre gewahrt (Spread-Umsätze werden von den Brokern für den Eigenhandel ausgewertet). Drittens eröffnet der Zug-um-Zug-Positionsaufbau die Möglichkeit, Zusatzerträge über das Timing des Handels zu erzielen.